行業(yè)大咖齊聚，跨界碰撞融合，與時代同頻共振，為行業(yè)蓄力發(fā)聲！第九屆醫(yī)藥創(chuàng)新與投資大會于2024年11月30日-12月1日在廣州白云國際會議中心國際會堂舉辦。本屆大會首次落地廣州，旨在聚焦創(chuàng)新醫(yī)藥行業(yè)熱點痛點，利用大灣區(qū)區(qū)域地理優(yōu)勢搭建溝通橋梁，促進(jìn)全球生物醫(yī)藥行業(yè)的企業(yè)家、科學(xué)家和投資者之間的合作與投資，共同推動我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)制度創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級。大會群星閃耀，來自國內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)、創(chuàng)新藥企及研究院所等百余家機(jī)構(gòu)和政府領(lǐng)導(dǎo)、專家學(xué)者、知名企業(yè)家、投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人及媒體等匯聚一堂，為現(xiàn)場觀眾帶來一場智識盛宴。

喜鵲醫(yī)藥的首席運(yùn)營官張倩榮幸受邀，亮相本次盛會，并在“香港資本市場論壇”的主題討論環(huán)節(jié)中擔(dān)任研討嘉賓，與君合律師事務(wù)所資深合伙人黃曉莉、荃信生物執(zhí)行董事兼副總經(jīng)理林偉棟、廣發(fā)乾和投資有限公司董事長何寬華、中信證券投資銀行管理委員會醫(yī)療健康行業(yè)國際業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人許晨鳴，以及安永華南區(qū)審計主管合伙人徐菲一同，圍繞“新規(guī)下的產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展與國際競爭力提升”這一熱點話題，進(jìn)行了深入交流與思想碰撞，共同探討了在新的政策框架下，如何推動產(chǎn)業(yè)向更高質(zhì)量發(fā)展，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展新形勢下的路徑探索提供了寶貴的思路與啟示。

張總簡單介紹了喜鵲醫(yī)藥的定位和研發(fā)成果：喜鵲醫(yī)藥是一家專注于中樞神經(jīng)系統(tǒng)(CNS)疾病創(chuàng)新藥物研發(fā)的企業(yè)，已在領(lǐng)域內(nèi)深耕13載，取得了20余張中國的臨床批件、2張美國臨床批件以及112項發(fā)明專利，研發(fā)成果令人矚目，充分展示了喜鵲醫(yī)藥在CNS創(chuàng)新藥物研發(fā)領(lǐng)域的專業(yè)實力。盡管CNS疾病藥物的研發(fā)因其復(fù)雜性面臨巨大的挑戰(zhàn)，但喜鵲醫(yī)藥從未動搖信念，始終將目光投向臨床尚未滿足的需求，堅持以原研創(chuàng)新為研發(fā)理念的核心，“劍指”臨床未滿足需求，目前已有3個品種完成了中國的臨床2期試驗，2個品種正在推進(jìn)臨床2期試驗。無論是管線的豐富性還是研發(fā)的進(jìn)展，在國內(nèi)CNS創(chuàng)新藥物研發(fā)領(lǐng)域均處于第一梯隊。

隨后，張總從擬上市醫(yī)藥企業(yè)角度，結(jié)合從自身豐富的創(chuàng)業(yè)和融資經(jīng)歷，分享了喜鵲醫(yī)藥過去兩年的融資經(jīng)驗，剖析了鼓勵并購重組的新規(guī)出臺對醫(yī)藥企業(yè)私募融資的影響。2023年生物醫(yī)藥行業(yè)的融資總額相較于2022年下降了25.6%，僅為5570.77億元人民幣。而2024年上半年，生物醫(yī)藥行業(yè)公開披露的投融資事件數(shù)為4689起，環(huán)比下降14.65%，公開披露的投資總金額為3406.85億人民幣，環(huán)比下降21.97%。這些數(shù)據(jù)揭示了資本市場的謹(jǐn)慎態(tài)度，以及融資環(huán)境的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在這樣的大背景下，新藥類項目相較于器械類項目，面臨著更大的融資挑戰(zhàn)。目前一級市場主要由國有投資平臺或國資資金作為LP主力，投資機(jī)構(gòu)的偏好呈現(xiàn)出兩極分化的態(tài)勢：一部分機(jī)構(gòu)偏好于早期和小型項目，重點關(guān)注IND前后的項目，融資規(guī)模多在幾千萬量級。而另一部分機(jī)構(gòu)則偏好風(fēng)險較低、已有產(chǎn)值稅收的項目。對于以喜鵲醫(yī)藥為代表的創(chuàng)新藥企來說，已過早期和小型的階段，正是2、3期臨床的關(guān)鍵時期，資金需求量按億計算，且需要一定的時間才能產(chǎn)生產(chǎn)值稅收，處于一個尷尬的中間地帶。并購重組新規(guī)9月出臺以來，為未上市的創(chuàng)新藥企帶來了積極影響。新規(guī)鼓勵上市公司進(jìn)行跨行業(yè)并購，允許收購有助于補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈、提升關(guān)鍵技術(shù)水平的優(yōu)質(zhì)未盈利資產(chǎn)，這為喜鵲醫(yī)藥提供了更多的合作的機(jī)會。同時，新規(guī)還提高了對并購重組形成的同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易的包容度，簡化了并購流程，降低了交易成本，為創(chuàng)新藥企參與并購重組創(chuàng)造了更有利的條件。在A股上市窗口關(guān)閉，港股市場低迷的情況下，也提供了新的退出窗口，有助于重振一級市場的信心，鼓勵融資活動開展。

在談及境內(nèi)機(jī)構(gòu)對擬上市企業(yè)選擇上市地是否會有偏向性的問題時，張總認(rèn)為目前境內(nèi)機(jī)構(gòu)對企業(yè)選擇上市地的偏向性并不明顯。國內(nèi)機(jī)構(gòu)，包括主流的國資平臺，對于境內(nèi)資本市場和境外資本市場（尤其是港股和美股），總體而言都有較好的認(rèn)知和接受度，依舊以資產(chǎn)的價值在哪個資本市場能夠得到更好的價值體現(xiàn)來作為選擇標(biāo)準(zhǔn)。盡管在實操中也存在一些問題，如目前國內(nèi)各個地方對于ODI的審批存在不同的尺度：有些地方大力鼓勵、有些地方一刀切的禁止、有些地方階段性的禁止......但機(jī)構(gòu)一般都還是能很好地掌握到當(dāng)?shù)鼗蛏霞壉O(jiān)管機(jī)構(gòu)對于ODI的態(tài)度，如存在類似的問題，機(jī)構(gòu)可能會約定如無法ODI或上市地出現(xiàn)無法達(dá)成的分歧時，保留要求回購的權(quán)利。

在熱烈的掌聲中，這場精彩的論壇圓滿落幕。張總憑借其深厚的行業(yè)積淀與前瞻性的視野，為論壇貢獻(xiàn)了諸多亮點與啟迪。乘著政策的東風(fēng)，喜鵲醫(yī)藥亦將從公司“內(nèi)功”和產(chǎn)業(yè)生態(tài)出發(fā)，探尋創(chuàng)新的可持續(xù)性，與更多志同道合的伙伴攜手合作，共同為“硬核創(chuàng)新”注入新動力。